總經系列１：油價上漲對台灣總體經濟的影響

        油價上漲使得各行各業的原物料成品提高，因此廠商的成本提高，進而需提高產品售價以維持獲利。通貨膨脹因此在社會中慢慢產生。每一次所發生的通貨膨脹將使物價水準提高，之後則維持於此高物價水準之上，而每次的通貨膨脹削減了一般受薪階級大眾的消費能力。如果我們再把失業也算進來看這問題時，即通貨膨脹與失業對個人、廠商或經濟社會皆影響深遠，經濟學上將兩者合稱為「痛苦指數」，來衡量經濟體系中，居民對於生活品質不滿意的程度。這裡的失業定義為，指能夠工作且願意工作的勞動人口無法找到工作，在無法獲得所得下，失業剝奪了個人的消費能力與累積工作經驗之機會。

痛苦指數＝通貨膨脹率＋失業率

        參考2006年中央研究院經濟研究所之石油策略研究中心第16期時事月報中提到，根據國際能源總署（IEA）的研究顯示，高油價對開發中國家的造成的打擊遠大於已開發國家，尤其是貧窮國家與負債比率高的開發中國家，主要是因為開發中國家除石油進口依賴程度高以外，石油的使用效率也相對較低，根據IEA的報告指出，平均油價上升10美元，將減低貧窮國家與負債比率高的開發中國家2005年之GDP約1.6個百分點。亞洲部分，石油每上升10美元將分別減少中國大陸與印度下年度GDP 0.8及1個百分點。而石油上漲對亞洲的通貨膨脹亦有很大的影響，平均將提高通貨膨脹率約1.6個百分點，尤其是印度，通貨膨脹率將提高2.6個百分點。高油價對貿易帳的影響則是以菲律賓與泰國最為嚴重，貿易帳的惡化造成該國貨幣貶值的壓力，使得進口更為昂貴，出口價值減低，進而降低實質國民所得。拉丁美洲部份，因拉丁美洲之石油進口金額相對較小，因此受石油上漲之衝擊亦較小。但對於撒哈拉沙漠以南的非洲國家而言，2000年石油進口佔GDP的比重高達14％，對石油依賴程度極深，將因此成為石油上漲後受創最深的地區。

        石油上漲除了加深其貿易赤字外，更會引發一連串惡性循環如貨幣貶值、通貨膨脹、國內消費性心不足、國外投資人容易撤資等。因此將從通貨膨脹來切入分析此問題。通貨膨脹最主要的影響，是經濟體系中交易媒介的價值的減少，亦即當物價水準上升時，購買財貨勞務所需支付的貨幣增加；同時也表示貨幣價值的下降，因為每一塊錢所能購買的財貨勞務的數量減少了。因此在此先利用經濟學上的供給和需求法則來分析物價的決定，共分二個角度來看這問題。先看廠商的觀點，再看總體經濟的觀點，其分析如下：

l   廠商的觀點：

圖一　廠商觀點下的需求法則

根據圖一所示，需求(Demand)指商品價格與其需求量的關係。需求量是在一定期間內，其他條件不變下，對應於某一個價格，消費者願意且能夠購買的商品數量。並且根據需求法則，需求量與價格通常成呈現反向的變動關係。接著我們再觀察其供給面。

圖二　廠商觀點下的供給法則

        供給(Supply)代表生產者的行為，指價格與其供給數量間的關係。供給量是在其他條件不變下，對應於某一個價格，生產者願意且能夠提供的商品數量。並且根據供給法則，供給數量與價格呈現同向的變動關係。

圖三　廠商觀點下的需求與供給法則

        因此市場供需均衡的決定來自需求線與供給線的交點，如圖三所示。需求線與供給線的交點可對應出均衡價格與均衡數量，代表需求與供給兩股市場力量達到均衡時的狀況，可決定出個別廠商之產業市場中的價格與數量。當來自於供給面或是需求面因素的影響時，會使市場中的價格與數量出現變化。接著再以總體經濟的觀點來看。

l   總體經濟的觀點：

圖四　總體經濟觀點下的需求法則

        根據圖四，整個經濟社會的所有需求者，包括家計單位、廠 商及政府，在各個不同的物價水準下，對此經濟社會所生產的產品願意且能夠購買的最終財貨數量。其影響需求線移動的因素包括了消費、投資、政府支出及進出口的變動。

圖五　總體經濟觀點下的供給法則

                圖五表示對應各個不同的物價水準，整個經濟社會所願意且能夠生產的各種最終財貨之總數量。供給是由勞動市場和生產函數所決定，因此生產技術、就業人數、員工薪資水準、投入要素價格及數量等變動將會影響供給線的移動。

圖六　總體經濟觀點下的需求與供給法則

根據圖六，我們可了解當D與S相交時，即決定了該經濟社會的均衡總產出(Y*，通常以GDP作為衡量)和均衡的一般物價水準(P*)。另外我們也可了解，如果科技技術進步時，可使S向右移，物價水準會因此下降。因此科技技術的進步，是使物價水準下降的一種手段。另外在開放經濟體系下，國外因素及國內因素的變動都會誘發經濟變動，尤其如我國以小型開放的經濟體系為主，從而可將因國外因素而產生的通貨膨脹稱輸入性的通貨膨脹。因此再把通貨膨脹的分析分成以下二種：

1.          需求拉動型的通貨膨脹。

2.          成本推動型的通貨膨脹。

     首先我們先分析需求拉動型的通貨膨脹。需求增加所引起的通貨膨脹，其因素可能來自：

n   消費的增加

n   投資的增加

n   政府支出的增加

n   預期物價上漲的心理

圖七　需求拉動型的通貨膨脹之需求增加

        根據圖七，我們可了解需求拉動型的通膨會使需求線右移，物價水準及產出增加。接著我們再分析成本推動型的通貨膨脹，如下圖八。

圖八　成本推動型的通貨膨脹之供給減少

        圖八因生產中投入要素(如：工資、原物料等)的成本增加導致供給減少，使產出減少及物價上漲。此種通貨膨脹不僅導致物價上揚，也造成生產的萎縮，故有通貨膨脹與停滯二種同時出現的現象，又稱為停滯性通貨膨脹。

第二階段我們從供需角度分析石油價格的波動。近年來國際油價高漲原因，主要來自於需求面。經濟合作暨發展組織(OECD)國家對原油需求穩定，以及中國、印度等發展中國家經濟快速成長，對於能源需求大幅成長所致，而推升國際石油價格的上漲。就石油供給的供給面而言，在上述需求高漲下，使得剩餘產能不斷下降，提高供給的不穩定性，亦為油價上漲主因之一，而石油產地的政經局勢之衝擊，更進一步加深石油供給之不確定性。供給吃緊及需求擴張之不平衡局面，提供國際炒家抬高油價的題材，以致短期下國際油價大漲。相關文獻中，多數經濟學家表示，展望未來20年間，在全球石油儲量尚未耗竭，能源需求增長力道相對強勁帶動下，未來供需預期皆將持續呈現穩定發展的趨勢，油價趨勢亦將隨之上揚。隨著開發中國家對能源需求大幅成長，但全球原油蘊藏量卻已瀕臨上限的瓶頸下，油價的長期趨勢勢必隨之揚升，替代能源或新能源若未開發成熟，未來將是高油價的時代。

前國際市場中，OPEC的石油供給約佔全世界的40%左右，重要性比較起過去已相對下降，過去因OPEC限制產量所導致國際油價上漲的供給面因素，難以復見。在需求面強勁帶動油價上漲下，對能源供給的影響可分為二部分。首先，高油價將提高非傳統石油開採及煉製效益，因而提昇石油供給，解決供給不足問題；其次，高油價將提昇替代能源，如酒精汽油的研發，帶動再生能源供給增加。

而台灣因缺乏礦業資源，農工業生產所需原物料，主要依賴進口供應。根據經濟部統計，我國所需石油能源高達99.97%需依賴進口，因此國際油價波動對我國極有顯著影響，造成所謂的停滯性通貨膨脹。

    第三階段我們從油價的上漲所造成的通貨膨脹來觀察其對個人和對廠商分別有何影響。

1.          通貨膨脹對個人的影響：

（１）當政府因為經費不足而發行公債時，將使市場上貨幣流通數量增加，若產出未能等幅增加，將使物價上揚，人民所持有的通貨變得不值錢，如同對所有持有貨幣的人課稅。當物價上漲時，政府的實質債務與實質利率皆下降，減輕政府負擔，但也降低了債權人的所收回本金的購買力。

（２）如果個人薪資的調升幅度未及一般平均物價水準的上漲，將使個人的實質薪資因此減少，實質購買力下降。

（３）通膨會造成債權人、所得固定者與公債持有人受害，而債務人與所得彈性者將因此受益，而產生財富重分配的效果。

（４）名目利率–通貨膨脹率＝實質利率。因為一般銀行所顯示的告牌利率為名目利率，而在利率不變下，物價的上漲將降低個人存款的實際報酬。

2.          通貨膨脹對廠商的影響：

（１）廠商的生產成本增加，利潤減少：通膨下將使廠商的生產成本增加，雖然可以透過提高售價來將成本負擔轉移至消費者，但可能導致顧客的流失而減少利潤，因此有些產業會吸收物價高漲之部份。

（２）廠商的投資成本增加：若央行採取調升利率之政策來抑制通膨，一方面將減少消費者購買廠商股票之意願；一方面則增加廠商的資金成本、抑制企業的投資與擴充的機會，進而導致廠商裁員與經濟的不景氣。

（３）本國商品價格上升，出口減少，進口增加：若匯率不變，物價上漲將使本國之商品價格相對的提高，導致商品出口量減少，進口量增加，出口商之利潤會降低。

（４）通貨膨脹將導致本國貨幣的貶值：我國兌外幣的匯率，以一塊錢新台幣所能兌換的外幣數量加以衡量。通貨膨脹如同本國貨幣價值下降，新台幣兌外幣貶值。當外幣需求增加，投資人可能會將資金移至投資報酬率較高之他國，導致國內可借貸及運用之投資資金減少。

（５）不確定性增加：當通貨膨脹率高時，生產者對產品售價、價格及其他生產成本等的變化較難以正確的估算，提高決策的成本。此種不確定性，使廠商不敢貿然接受長期訂單，可能阻礙了廠商長期的重大投資意願。若為了規避風險而進行投保等避險措施，則又成為一種額外的支出。此外不確定性的風險增加，將降低大額的長期投資及融資資金進入市場，會減緩大型投資案或公共建設之進行，不利於國家長期經濟發展。

（６）我國央行升息以防物價上漲壓力：央行升息之考量，其一為物價漲幅高，預防通貨膨脹潛在的風險；其二為實質利率仍偏低。而升息其影響為一方面可能減少消費意願；一方面可能造成廠商投資成本增加而減少投資意願。

（７）對我國重要的高科技電子產業而言：若通貨膨脹造成消費能力走跌，屬於耐久性而非民生必需的消費電子產品面臨之衝擊較大，成為消費者優先考量延後或取消購買之產品。消費者支出的減低，將使相關電子產品市場銷售受挫，將導致庫存上升的情況。

因此若油價持續上升，將引發電力、航運、原物料價格上漲，各產業成本將隨之波動，加劇通膨疑慮，亦將造成消費者之消費意願降低，進而使觀光旅遊、零售等服務產業受到波及。通膨衝擊力的大小，需視造成通貨膨脹之成因、廠商的產業別以及需求者與供給者之相對彈性而論。基本而言，油價上漲所導致之停滯性通貨膨脹對個人及廠商皆將產生不利之影響，若因此引發惡性通膨更將破壞整體經濟的穩定。

 最後我們從個人、廠商與政府這三方向來分析可行的因應之道：

n  個人而言：

通膨勢必對個人消費能力造成影響，在資產配置上應思考如何避免通膨對個人財富所造成之負面衝擊。例如，借用實質利率低之資金，投資於可保值之資產。

面臨高能源價格時代的來臨，個人在消費習慣上亦應有所調整，以更節能之方式從事消費行為，不僅對個人有利，對社會而言亦有正面影響。

n  廠商而言：

應該力促於知識化與科技化，並繼續推動高科技工業及知識服務業發展，創造成本優勢，提升品質競爭力及產品的區別性，減少關鍵零組件進口依存度。

生產過程中貫徹節約能源既定政策，提升能源使用效率。加速開發石油替代品或新能源，降低對石油進口依賴度。

分散原料的採購區域，密切注意國際原物料價格及匯率的變化，擬定對策，以便隨時因應價格波動。

n  政府而言：

應構建資訊平台，提供充分的資訊以供廠商與個人參考，並輔導廠商判斷及分析；協助廠商轉型、研發，提供有效的人力資源、法規制度及基礎建設，降低企業成本負擔、提昇競爭力。

政府必須隨時注意各種經濟與金融情勢，採適當的財政與貨幣政策，調節市面上的資金狀況，使國家經濟活動順利運作。

中長期而言，政府應加強研發新能源、提升能源效率，獎勵企業投資節源之設備、使用再生節源等優惠措施，以及宣導廠商及民眾節約能源。

        這些基礎理論可以幫助我們更了解生活中的經濟現象，並進而了解經濟上的運作模式。但這些現象似乎沒有一個有方法可以對抗所有經濟上的問題，每一個政策或經濟上的手段好像都是一個二面刀，一定有其利，但也有其弊。而利與弊取決於你用那個角度來分析看這個經濟現象。而其中政府的策略方針可見其重要，政府可利用貨幣供給、調整利率、擴大投資、調整稅率、調查放款準備率等等很多政策來改善經濟現象。